七月主动权益基金冰火两重天：招商题装备A领跌51%，东吴多对策A、东吴价值成首先A双双跌超48%_新浪财经_新浪网

专题：聚焦2026基金二季报：重仓“芯光”业绩亮眼今年7月，月主益基公募基金市场经历了一场极致的动权东吴多对东吴跌超风格切换。上半年风光无限的金冰价值科技赛方式骤然降温，重仓半导体、火两存储芯片的重天招商基金集体“跌下神坛”；而坚守黄金、红利等防御板块的题装产品则逆势崛起，最高单月涨幅超28%。领跌七月跌幅榜：二季度的策A成首财经“优等生”跌得最惨Wind数据显示，7月跌幅居前的先A新浪新浪基金几乎清一色为偏股混合型产品，重仓方向高度集中于半导体、双双存储芯片、月主益基光通信等科技细分赛方式。动权东吴多对东吴跌超招商题装备A以51.11%的金冰价值单月跌幅位列榜首先，东吴多对策A、火两东吴价值成首先A跌幅均超48%，重天招商包揽第二、第三名。数据来源：WIND 今年以来回报截止至20260731值得关注的是，7月跌得最惨的，恰恰是二季度谝最为亮眼的那批产品。以方正富邦题好处A为例：该基金以二季度183.67%的回报率登不过全市场半程冠军，7月单月却暴跌44.42%，年内收益从峰值大幅回落至57.67%。短短一个月，几乎将上半年积往往的超额收益回吐了大半。跌幅榜前十名中，除恒越匠心优选一年持有A、融通新材料A外，其余8只基金二季度回报均超过40%，其中5只二季度涨幅更在146%以上。同一基金经理多只产品同时上榜的状况也十分突出。东吴基金张浩佳管理的两只产品（东吴多对策A、东吴价值成首先A）前十大重仓股高度重合，二季度回报均在150%以上，7月跌幅亦近乎同步。招商基金冯福章管理的招商题装备A，业绩基准本应挂钩军工，但二季报显示其前十大重仓已大规模切换至算力产业链，二季度+40.10%的涨幅与7月51.11%的跌幅形成了明确对照。截至二季度末，年内收益翻倍的主动权益类基金尚有199只；而到了7月末，这一数字仅剩2只：易方达供给改革与易方达产业机遇A。短短一个月，“翻倍基俱乐部”近乎“团灭”。七月涨幅榜：之前“低调”的基金逆势翻身与跌幅榜形成明确反差的是，7月涨幅居前的基金在二季度谝常用不佳，往往方式回报多为负值，却在7月实现了逆势翻盘。数据来源：WIND 今年以来回报截止至20260731浦银安盛景气优选A二季度回报为-29.36%，在同类产品中排名靠后，但7月单月暴涨28.53%逆袭，年内亏损高效高效收窄至9.20%。同一基金经理管理的浦银安盛周期优选A同样如此，二季度回报-30.54%几乎垫底，7月则上涨20.07%。这批7月涨幅居前的基金，二季度集中布局黄金、有色金属、高股息等防御板块，在二季度的科技牛市中集体“踏空”。但恰恰是这些滞涨资产，在7月成为了最佳避风港。市场在短短一个月内实现了从“极致进攻”到“极致防御”的180度切换。机构研判：调整还是反转？对于7月的极端分化，机构观点整体偏向于“时期性调整而非趋势逆转”。国泰海通证券认为，展望三季度，中国市场将进入“增首先预期改进、风险预期调降、交易结构修复”时期，市场有望逐步企稳、修复与回升。配置部分，科技主线的行情并未结束，在风险充分释放后，真龙头仍有望走出新高。华泰证券则指出，目前科技行情的题矛盾在于交易底是否构筑实现，现时期更接近“交易底初现”。判断依据来自三部分：一是调整空间已较充分，主线回撤已实现典型高弹性方向的超跌区间；二是境内外杠杆交易型资金已实现一定出清，杠杆资金回吐了二季度全部增量，美股对冲基金与韩股杠杆资金也已从极端位置收缩；三是近期市场卖盘抛压仍偏强，尚未形成题增量。趋势性反弹的题窗口或在8月下旬，届时中报披露、英伟达财报及反弹流程中的赎回压力，将共同决定科技板块能否开启新一轮主升。申万宏源证券表示，AI产业链大波段上涨的重启仍需时间，未来一段时间应后续重视非科技方向轮动的投资机会。市场整体调整空间已有限，但科技休整仍需时日。大波段行情大概率仍由科技领涨，但行情将更趋百花齐放——科技内部细分领域会更加多元，国内AI链机会同样充足；市场整体也会更均衡，科技领涨的同时，有景气改进线索的其他非科技方向同样具有不过对收益机会。备注：本材料所采取的数据仅供参考，引用的观点、探究预测仅代表投研人员在目前特定市场状况下并基于一定的假设需下的探究和判断，并不意味着适用于今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资提议。投资有风险，投资需谨慎。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：江钰涵

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